Преимущества и недостатки публичных акционерных обществ для бизнеса

Смотреть Содержание

Какие плюсы предлагает публичное акционерное общество (ПАО) и с какими трудностями могут столкнуться его владельцы — расскажем в материале.

Публичное акционерное общество: общие понятия

Основными признаками публичного акционерного общества (ПАО) являются:

  1. Обязательное указание публичного статуса в уставе — перед фирменным наименованием должны быть слова “публичное акционерное общество”.
  2. Свободное обращение акций на фондовой бирже — ценные бумаги ПАО может приобрести любой желающий без ограничений.

ПАО можно создать сразу, если бизнес-модель компании изначально предполагает публичное размещение акций. В этом случае учредители указывают публичную форму акционерного общества при регистрации юрлица.

Также возможно преобразовать компанию в ПАО позже, если она уже работает в форме непубличного акционерного общества, но планирует выйти на рынок ценных бумаг и привлечь широкий круг инвесторов.

Чтобы НАО перевести в ПАО надо провести процедуру реорганизации в форме преобразования. То есть будет изменена организационно-правовая форма юридического лица. Решение о преобразовании принимается на общем внеочередном собрании участников или учредителей.

Подробнее о реорганизации и ее формах читайте в отдельной статье.

После внесения сведений о публичном статусе в ЕГРЮЛ на акционерное общество распространяются все нормы и требования, предусмотренные для ПАО.

Публичный статус накладывает на компанию определенные обязательства:

  • Уставный капитал ПАО формируется из акций и не может быть менее 100 000 рублей.
  • По закону в публичной компании обязателен совет директоров (минимум 5 человек) и лицензированный регистратор (ведет реестр акционеров, фиксирует сделки с акциями и удостоверяет результаты собраний акционеров).
  • ПАО обязано раскрывать информацию о своей деятельности и финансовом состоянии в открытых источниках (ст. 92 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах"). Сюда входит в том числе: годовая отчетность, бухгалтерская отчетность, подтвержденная аудиторским заключением, устав общества, другие внутренние документы компании.

С одной стороны может показаться, что ПАО действует в рамках строгого государственного контроля и это мешает работе. Но для бизнеса такое условие может стать и значительным преимуществом.

Преимущества публичного акционерного общества

Рассказываем про основные плюсы ПАО.

Инвесторы помогают развивать бизнес

Выход на рынок ценных бумаг открывает перед ПАО широкие возможности. Чем больше инвесторов покупают акции, тем больше средств получает компания для реализации своих бизнес-проектов. При этом цена акции может быть низкой, что позволит привлечь инвестиции в кратчайшие сроки. В свою очередь, регулярное раскрытие информации о деятельности ПАО формирует высокий уровень доверия у инвесторов.

Для бизнеса это двусторонняя выгода: с одной стороны – средства на развитие, с другой – репутация надежного партнера. Это помогает привлекать лучших специалистов и заключать выгодные контракты.

Определенным плюсом можно считать привлечение финансов через акции в сравнении с банковскими кредитами. Компания выплачивает дивиденды акционерам только при наличии чистой прибыли. При этом, если стоимость акций падает, общество не обязано компенсировать убытки акционерам. Так инвесторы, покупая акции, становятся совладельцами ПАО и принимают на себя определенные риски. В то время как кредиты необходимо возвращать с процентами, независимо от финансового состояния компании.

Акционеры свободно распоряжаются акциями

На сделки с акциями их владельцу не требуется согласие других акционеров. Это упрощает дело, а сами акции становятся ликвидными, то есть их можно быстро продать или купить. Для инвесторов это удобно, так как можно быстро выйти из компании или войти в нее в зависимости от их предпочтений.

Кроме того, в ПАО нельзя ограничивать число акций, принадлежащее акционеру.

Пример из практики

Одна публичная компания в Москве решила установить лимит на количество акций, которыми может владеть одно лицо. Цель этой меры заключалась в том, чтобы не допустить сосредоточения контрольного пакета акций у муниципалитета. Но арбитражный суд признал соответствующее положение устава недействительным и счел такое решение общего собрания незаконным.

Если учредитель, владеющий контрольным пакетом акций, принимает решение о выходе из общества, процедура довольно проста. Ему необходимо продать свою долю другим акционерам и уведомить регистратора.

Минимальная ответственность акционеров по обязательствам ПАО

Акционеры не несут ответственности за долги общества. В случае проблем с компанией они рискуют только деньгами, потраченными на покупку акций.

Однако если ПАО окажется финансово несостоятельным вследствие действий или бездействия управленческого аппарата, ответственные лица могут быть привлечены к субсидиарной ответственности и вынуждены возмещать убытки компании за счет своего имущества.

Совет директоров помогает вести бизнес успешно

Наличие совета директоров, обязательное для ПАО, также имеет ряд преимуществ. Как правило, члены совета — это высококлассные специалисты, которые успешно решают финансовые, стратегические и другие важные задачи компании, контролируют работу директора. Профессиональный и независимый совет директоров повышает доверие акционеров, кредиторов и партнеров.

Максимальная защита прав акционеров и ПАО

ПАО гораздо лучше защищено от рейдерских атак. Например, назначение нового директора проходит через сложную процедуру, которая включает обязательное заверение подписей у регистратора и нотариуса. Регистратор в ПАО обеспечивает прозрачность и юридическую защищенность всех акционеров, а также операций с акциями.

Контроль со стороны государства гарантирует, что компания действует в рамках законодательства. Это способствует повышению репутации ПАО.

Минусы ПАО: что важно учесть при открытии компании

Открытие ПАО может быть выгодным шагом для бизнеса, но также сопряжено с определенными сложностями. Вот основные из них:

Высокие требования к отчетности и прозрачности

ПАО подчиняются требованиям Центрального банка России, который следит за соблюдением предписанных норм, в том числе регулярного аудита и раскрытия информации, контролирует процессы, связанные с эмиссией и торговлей акциями. Если компания нарушит правила, ее могут оштрафовать.

Финансовые затраты на обслуживание

Ведение ПАО сопряжено с дополнительными затратами на аудит, регулярное раскрытие финансовой информации (что требует привлечения опытного специалиста), содержание совета директоров, услуги регистратора, эмиссию бумаг и прочие расходы.

Манипуляции на рынке акций

ПАО могут столкнуться с манипуляциями на рынке акций. Это может проявляться в искусственном завышении или занижении цен на акции, искажении информации о компании и других методах, которые могут навредить инвесторам и репутации компании.

Размывание контроля

Выход на фондовый рынок и свободный оборот акций увеличивают риск потери контроля над компанией, поскольку расчет число совладельцев ПАО.

Сложности с организацией собраний акционеров

Организация собраний акционеров в ПАО может быть трудоемкой в связи с большим числом совладельцев и часто меняющимся составом. А поскольку все юридически значимые решения утверждаются на таких собраниях, процесс может растянуться на месяцы.

Основные преимущества и недостатки публичного акционерного общества: таблица

Плюсы ПАО

Минусы ПАО

Возможность привлекать крупные инвестиции

Высокие требования к отчетности

Открытость способствует повышению репутации и росту доверия инвесторов

Значительные финансовые затраты на обслуживание

Ликвидность акций

Риски манипуляций с ценами на акции

Привлечение средств без необходимости возврата

Ослабление контроля над компанией

Юридическая защита акционеров

Сложности с организацией собраний акционеров

Итоги

  • ПАО — это формат, который доступен как на старте, так и по мере роста бизнеса. Становится оптимальным выбором, когда бизнесу нужно оперативно привлечь крупные инвестиции. Для этого компания выпускает акции и размещает их на открытых торгах.
  • Если организация существует как непубличное АО и решила преобразоваться в ПАО, ей надо зарегистрировать соответствующие изменения в налоговой службе.
  • Перед открытием публичного акционерного общества следует внимательно оценить все преимущества и недостатки, а также быть готовым к дополнительным расходам на выполнение всех требований и ведение деятельности в таком формате.